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公募、理財子發聲安撫投資者：債券投資已采取措施，不必過于恐慌

2022-11-18 06:13:13 來源：第一財經

估值波動加大、凈值急劇下挫，債券市場近期突然發生的連續下跌，讓債券基金、銀行理財的投資者很“受傷”。面對債市波動，公募基金、理財子公司紛紛發聲，安撫投資人情緒。

(資料圖片)

最近幾天，債市突然大幅波動。11月14日，10年國債收益率大幅上行超10bp，創下近6年來最大單日跌幅。Wind數據顯示，截至11月16日收盤，債市延續偏弱走勢，10年期國債期貨報收100.270元，下跌0.275元，跌幅0.27%；5年期國債期貨報收100.925元，下跌0.315元，跌幅0.31%。2年期國債期貨報收100.760元，下跌0.230元，跌幅0.23%。

受債市波動影響，部分理財產品和債券基金凈值出現回撤。根據公開數據，截至11月16日，銀行理財破凈數量達到1689只，較11月10日增加399只，11月10日后公布凈值的13582只產品中，最近一周有7722只產品錄得負收益，占比達到59.29%；債券基金出現普遍下跌，11月14日，全市場中長期純債基金平均跌幅達到0.29%。11月15日，再度下跌0.09%。

第一財經得悉，為安撫投資人，蜂巢基金11月17日向投資者發出公開信，從債市近期大幅調整的原因、后市展望等方面，做出分析與聲明。

蜂巢基金固收團隊表示，債券市場近期并沒有大規模的"暴雷"事件發生。市場出現較大調整的原因，一方面是因為疫情防控政策措施邊際放松，另一方面地產政策連續出臺，疊加資金面有所收緊，使得市場對基本面的預期改善，同時對流動性的預期有所調整，由此引發了債券的拋售。

對于后市，蜂巢基金認為短期市場情緒不穩，以基金、銀行理財為代表的各類資管產品面臨一定的贖回壓力，市場波動仍會較大。但從估值角度，目前債券收益率相對政策利率的利差已經回到了較為合理的位置。從基本面來看，目前經濟數據依然疲弱，寬松的貨幣政策并未轉向，債券市場沒有全面轉熊的基礎。

公開信內容顯示，為應對市場調整，蜂巢基金采取了縮短產品久期、降低杠桿，同時保持充足的流動性等措施，以應對負債端的變化。從投資的角度出發，蜂巢基金認為，目前債市機會大于風險，中期對市場走勢也不悲觀。

蜂巢基金還認為，短暫波動不會影響債市長期向上的趨勢，債券基金有持續穩定的票息收入，能夠為產品提供長期穩定的回報，所以投資者需要耐心，在未出現新的明顯變化前，投資者宜多看少動，避免賣在極端價格，要在交易中保持理性。

官網顯示，蜂巢基金是國內首家由銀行金融市場從業者發起設立的公募基金管理公司，聚焦“固收+”策略，結合大類資產研究，公司目前已擁有固定收益、主動權益、量化策略等多條產品線。

除公募機構外，還有多家銀行理財子公司紛紛作出回應，以安撫投資者情緒。

杭銀理財公眾號11月16日發文程，從歷史經驗來看，1年期股份行存單收益率1周上行38bp的情況非常罕見，僅出現在2016年四季度和2020年二季度。同時，前兩次收益率在大幅上行后，短期均出現企穩跡象。

杭銀理財認為，在逐漸消化政策預期后，市場預計將回歸現有基本面，產品凈值表現也預計將逐步修復。本周央行已在公開市場加大投放力度，債市流動性有望保持相對寬松格局，債券收益進一步上行空間有限，產品持倉資產收益已提升至合理水平，產品凈值有望企穩修復。

同一天，中郵理財也在其官方公號中稱，目前市場的調整更多是基于預期被打破，加上前期利率水平較低帶來的預期沖擊，盡管有政策調整的預期影響，但更多的是情緒宣泄。

短期來看，利率已經出現超調，不必過于恐慌。從中長期來看，資金面只是向政策利率小幅回歸，而不是貨幣政策正式轉向，同時也不能斷定經濟基本面會因為防疫優化和地產放松而起到立竿見影的效果，居民、企業部門資產負債表的修復不確定性仍然較大，政府部門的杠桿提升空間也面臨較強的隱債限制約束。貨幣政策中長期來看，仍有望進一步寬松。

中郵理財認為，從中長期來看本輪已調整到位，存在一定配置機遇。投資者應理性看待凈值波動，堅持“以時間換空間”。

經歷前期大跌后，17日國債期貨表現有所提升。Wind數據顯示，當天，國債期貨全線反彈，大幅上漲。截至收盤，10年期期債主力合約漲0.52%，5年期主力合約漲0.31%，2年期主力合約漲0.16%。

公開市場方面，央行公告稱，為維護銀行體系流動性合理充裕，11月17日以利率招標方式開展了1320億元7天期逆回購操作，中標利率2.0%。Wind數據顯示，今日90億元逆回購到期，因此當日凈投放1230億元。

標簽：債券市場銀行理財