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國際金價坐上過山車 A股黃金板塊連帶波動業內預計：金價或維持高位震蕩

2022-02-25 22:06:02 來源：英為財情

財聯社（上海，記者徐川）訊，俄烏局勢升級使得國際黃金市場再起波瀾。2月24日，COMEX黃金期貨日內一度漲至1976美元/盎司，創下自2020年9月以來新高，但隨后回吐漲幅并轉跌，大幅回落至1905.3美元/盎司，收跌0.29%。2月25日，COMEX金延續回落態勢，盤中跌幅一度擴大至1.35%。

回顧近兩日A股行情，黃金板塊也上演了“過山車”，與國際金價走勢基本類似，繼昨日整體板塊走強后，今日漲勢終止，收跌1.71%，成為今日領跌的概念板塊。

業內人士表示，由于金價的起伏將直接影響黃金行業公司的產品銷量與營業收入，因此國際金價走勢與A股黃金板塊行情具有一定關聯度。

展望后市，市場人士認為，避險情緒帶來的行情是暫時的，待地緣政治因素逐漸消散后，未來美聯儲加息與通脹表現博弈才是引導金價走勢的邏輯主線。

避險情緒演變引發金價日內震蕩

行情顯示，COMEX金昨日收盤價1905.3較日內頂點1976的震蕩幅度達到3.6%。

市場人士指出，俄烏局勢突變后，美國的最新制裁并未限制俄羅斯的石油供應，這被市場解讀為制裁不及預期，地區性沖突的邊際影響力或逐步削弱，避險情緒暫時回落使得金價高臺跳水。但由于地緣局勢的不確定性仍然存在，將繼續支撐金價居于1900關口上方。

植信投資財富管理研究員馬吟辰對財聯社表示，隨著俄烏軍事沖突爆發，圍繞該事件的避險情緒將不會很快消散。如果局勢進一步升級，使得風險外溢，那么避險情緒或將繼續提振金價。但同時，地緣政治風險帶來的影響通常是比較短暫的，因此，昨日國際金價雖然創下2020年9月以來新高，但此后大幅回落，日線收跌，技術面顯現出回調需求。

銀河期貨研究員萬一菁認為，目前，多頭的支撐力量相對較強，通脹與避險均給多頭提供支撐；而空頭力量相對薄弱，僅僅依靠美聯儲加息預期。因此，只有當通脹拐頭時，貴金屬才可能承壓大幅下行。

“年初展望金價走勢，當時市場關注的重點在于全球的通脹數據以及美聯儲的加息預期和落地。但隨著俄烏地緣局勢升級，黃金的避險屬性凸顯，抗通脹屬性被暫時掩蓋。”美爾雅期貨公司劉鑫對財聯社表示，美聯儲三月加息的進度對金價的影響力逐漸增大，因此，隨著避險情緒的逐步消退，市場的關注重點會重新回歸至通脹及美聯儲貨幣政策上。

馬吟辰亦表示，中長期來看，黃金市場最終的關注點將回歸至美聯儲加息預期和全球通脹壓力兩方面，持續高企的通脹能帶動黃金的防御性資產配置需求，同時市場也在靜候美聯儲加息進程是否能對通脹有所抑制。下一階段黃金市場雖仍有上漲空間，但預計較難走出向上的趨勢性行情。

A股黃金板塊亦現回調

在國際金價上演“高臺跳水”的同時，A股黃金板塊也在今日大幅回調，板塊內51只個股僅有13只上漲。但截至2月25日收盤，本月以來已實現漲幅13.33%。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，一般而言，黃金板塊與國際金價走勢具有較強的相關性，主要體現在金價走勢對黃金板塊相關公司的盈利與資產負債表產生影響。因此，隨著國際金價走高，投資者普遍預期利好黃金板塊相關公司的未來盈利。

馬吟辰認為，今日A股黃金概念板塊的表現主要是受到隔夜金價沖高回落的影響。目前黃金概念股包括了A股市場有色金屬行業的黃金礦業上市公司，以及紡織服裝行業中的珠寶銷售企業。

有分析人士指出，在地緣政治、通脹高企、經濟運行脆弱、加息利空逐步消失等因素作用下，黃金價格有望開啟上行通道，黃金生產企業有望受益。

“雖然總體來看，黃金概念板塊走勢和金價本身相關度比較高，但具體關聯程度還是有所不同。”馬吟辰分析稱，對于黃金礦業上市公司而言，黃金的表現和其盈利狀況有著直接關聯，因此金價走勢對其影響是較為明顯的，但對珠寶銷售類企業來說，金價和其盈利狀況之間沒有直接關聯，往往只會受到黃金板塊間接帶動。

標簽：高位震蕩國際金價