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緊隨歐洲央行步伐！這個(gè)國(guó)家或?qū)⒔Y(jié)束全球歷時(shí)最長(zhǎng)的“負(fù)利率實(shí)驗(yàn)”

2022-02-21 19:42:09 來(lái)源：英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社（上海，編輯卞純）訊，隨著丹麥央行準(zhǔn)備跟隨歐洲央行轉(zhuǎn)向緊縮政策，世界上歷時(shí)最長(zhǎng)的“負(fù)利率試驗(yàn)”可能即將宣告結(jié)束。

由于歐洲央行官員本月突然暗示將轉(zhuǎn)向更鷹派的政策，分析師目前預(yù)計(jì)，丹麥央行2023年將與歐洲央行同步加息。屆時(shí)，丹麥基準(zhǔn)借貸成本可能自2014年以來(lái)首次轉(zhuǎn)為正值。

盡管丹麥也屬于歐盟成員國(guó)，但由于沒(méi)有加入歐元區(qū)，因此擁有自己的貨幣體系。

以下是丹麥主要商業(yè)銀行對(duì)利率“轉(zhuǎn)正”時(shí)間點(diǎn)的預(yù)測(cè)：

這將標(biāo)志著一個(gè)時(shí)代的結(jié)束，在當(dāng)前這個(gè)時(shí)代里，丹麥率先采用了一種前沿做法，即負(fù)利率，隨后歐元區(qū)和日本都效仿了此做法。

2012年7月，歐洲央行降息后丹麥克朗面臨對(duì)歐元升值壓力，為穩(wěn)定匯率，捍衛(wèi)丹麥克朗，丹麥央行首次推出了負(fù)利率。2014年，丹麥央行短暫將利率回正，不過(guò)，之后伴隨歐洲央行降息，丹麥央行再次將利率降至負(fù)值。瑞士央行、瑞典央行和日本央行也采取了這一政策。

丹麥實(shí)行固定匯率制，這項(xiàng)制度始于1982年，最初盯住德國(guó)馬克，后變更為盯住歐元。丹麥央行的主要任務(wù)是將丹麥克朗與歐元的匯率穩(wěn)定在以7.46038克朗為中間價(jià)、上下浮動(dòng)2.25%的空間內(nèi)。

但實(shí)際上，丹麥央行只容忍0.1%的上下浮動(dòng)。該行通過(guò)貨幣干預(yù)和改變政策利率來(lái)控制克朗匯率。丹麥央行沒(méi)有通脹目標(biāo)，盡管該行的另一項(xiàng)任務(wù)是“為金融體系的穩(wěn)定做貢獻(xiàn)”。

到2019年，丹麥甚至推出了世界首例房貸負(fù)利率政策，十年按揭貸款利率為-0.5%，這意味著貸款1萬(wàn)美元，只要還款9950美元。

負(fù)利率政策確實(shí)對(duì)資產(chǎn)價(jià)格產(chǎn)生了影響。丹麥基準(zhǔn)股指在過(guò)去10年里有8年的表現(xiàn)優(yōu)于歐洲斯托克600指數(shù)，房?jī)r(jià)在2014年至2021年期間上漲了40%。

不過(guò)，這項(xiàng)政策也令銀行利潤(rùn)面臨越來(lái)越大的壓力，因此銀行在2019年表示，它們可能不再保護(hù)個(gè)人儲(chǔ)戶免受存款負(fù)利率的影響。這促使客戶放緩儲(chǔ)蓄，并投資于風(fēng)險(xiǎn)更高的資產(chǎn)，引發(fā)了人們對(duì)家庭資產(chǎn)遭受市場(chǎng)沖擊的擔(dān)憂。

“對(duì)許多人來(lái)說(shuō)，負(fù)利率是一種反常現(xiàn)象，我確信，尤其是銀行將樂(lè)于看到負(fù)利率消失。” 丹麥抵押貸款銀行Nykredit的首席策略師Frederik Engholm表示。不過(guò)他補(bǔ)充稱：“當(dāng)我們看到利率再度上升時(shí)，一些房主可能會(huì)面臨資金緊張帶來(lái)的壓力。”

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