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當前視點！銀行賺錢越來越難：存款22萬億，貸出去18萬億！錢都去哪了？

來源：藍白觀樓市

大家好，我是藍白。


(相關資料圖)

10月份的LPR公布了，沒有任何變化，1年期還是3.65%，5年期還是4.3%。

沒降息的原因，可能有很多。

比如，今年LPR已經(jīng)在1月、5月、8月連降三次了，不管是消費貸、經(jīng)營貸，還是房貸，現(xiàn)在的利率，讓前幾年貸款的人看到直流口水。

就算年前還會降，也不會這么激進。

比如，換房退稅，降公積金利率，降房價持續(xù)下跌城市的商貸利率，最近我看不少城市已經(jīng)執(zhí)行3.7%了。

這些政策，10月剛出來，需要看看效果再說。

但有一個很重要的原因，可能被大家忽視了：

銀行這個生意，沒以前那么賺錢了。

咱們來捋一捋。

銀行靠什么賺錢的呢？

息差。

銀行本質(zhì)上就是個錢進錢出的中介。

像央行借給它的錢，MLF，再貸款之類的，居民的活期和定期存款，都是它的負債。

而放出去的各種貸款，持有的債券、同業(yè)的投資，就是它的資產(chǎn)。

今年就出現(xiàn)了一個問題：

資產(chǎn)端，銀行要讓利實體，顧全大局，LPR又不斷下降，收益當然會下降。

負債端呢，今年大家都越來越愛存錢，還都愛存定期。

結(jié)果就是：

負債成本沒降，資產(chǎn)收益一直在降。

有個指標，叫“凈息差”。

這個指標，從2015年末的2.54%，下降到今年二季度的1.94%，降了60bp，創(chuàng)出了2010年以來的新低。

最先感受到寒意的，當然是員工。

36家上市銀行，今年上半年支付給職工的工資，降了5.9億，同比降了1.5%。

某上市銀行零售條線員工，業(yè)績不達標，原來績效獎金每個月預發(fā)5%，現(xiàn)在調(diào)整為3%。

有銀行負責人說：

“其實不能叫降薪，更多是工資結(jié)構(gòu)優(yōu)化”。

所以，從銀行的利益出發(fā)，我們就能解釋兩個現(xiàn)象：

1，為什么不降息？

每個月LPR，都是有報價行參與的，他們沒動力，沒意愿，繼續(xù)壓縮資產(chǎn)端的利潤。

2，9月15號，六大行，也就是工農(nóng)中建交，還有郵儲，同一時間集體發(fā)公告，降存款利率，也就是降自己的負債成本。

像3個月、6個月、1年、2年、5年的定存，降了10個基點，3年期降得最多，達到了15個基點。

以上，說的是LPR與存款利率變化背后，銀行目前的處境。

看存款和貸款數(shù)據(jù)，更有意思。

1，前三個季度，人民幣存款增加22.77萬億，同比多增6.16萬億。

其中，住戶存款增加13.21萬億元。

也就是說，9個月時間，中國人存了13萬億。

這個數(shù)字，不管放到哪一年，哪個國家，都是驚人的。

2021年同期，新增居民存款是8.49萬億。

2020年是9.95萬億。

2019年是8.53萬億。

2018年，只有5.64萬億。

看這一組數(shù)字，最近幾年，存款欲望是一直在上升的。

10月份，央行還發(fā)了50城、2萬戶的城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查，傾向于“更多儲蓄”的居民占比，達到了58.1%。

這種情況下，居民的存款和貸款之差，又創(chuàng)出了新高，已經(jīng)連續(xù)8個月上升了。

這么多錢，都存到哪了呢？

上半年，上市銀行活期與定期存款，分別增加3.3萬億和10.3萬億。

其中，定期存款多增了4.3萬億，貢獻了上半年存款93%的多增規(guī)模。

不愛存活期，愛存定期，說明什么？

光大證券王一峰解釋了兩個原因：

1）今年這形勢，錢不愿意花，又無處可投。

那意味著貨幣的“貯藏性需求”提升。

微觀經(jīng)濟主體的資產(chǎn)配置，自然更傾向于安全性與經(jīng)濟性兼具的定期類存款。

2）還有一種可能，貸款利率降得太猛，跟定存的利率倒掛了，那就會出現(xiàn)資金空轉(zhuǎn)。

曾經(jīng)有家上市公司，有34億元的理財，1個多億的現(xiàn)金，卻要向銀行申請8億元的授信。

交易所問詢，人家也說了實話：

理財收益4.2%以上，貸款成本只有3.2%，還有50%的貼息。

左手貸，右手存，啥也不用干，躺那就能賺錢，這可能也是存款定期化的原因之一。

不管基于什么目的，存款，是出于“自保”。

可再這么存下去，銀行也受不了，那只能降存款利率了，這也是出于自保。

沒有誰對沒錯，只有權(quán)衡利弊。

2，我們再看看貸款。

前幾天，還是六大行同時發(fā)公告，巴拉巴拉說了一通，內(nèi)容都差不多，強調(diào)自己對實體經(jīng)濟的貢獻有哪些，鼓勁的意思很明顯。

銀行怎么才能證明，自己在努力支持經(jīng)濟呢？

標準很簡單：看誰貸得多。

或者說，看誰對小微企業(yè)、制造業(yè)、科創(chuàng)、基建貸的錢多。

央視的統(tǒng)計，六大行前三季度共新增人民幣貸款，超過9.53萬億。

如果統(tǒng)計所有貸款，前三季度增加了18萬億。

這個數(shù)字，不管放到哪一年，也是驚人的。

2021年同期，是16.7萬億。

在2020年，只有10.8萬億。

這說明，存款暴增的同時，銀行也在想方設法把錢貸出去。

這么多錢，跑哪去了呢？

很大一塊都給基建了。

基建強不強，看央企日子過得好不好。

六大家建筑央企，前9個月，累計新簽合同總額達到了5.46萬億，比去年同期增長了15.97%。

光中國建筑這一家，今年就簽了2.7萬億的訂單。

電建的訂單額增速最高，將近50%。

最近剛中標了成都到眉山市域鐵路的總包，就這一個項目，中標額就達到了106億。

中國工程機械工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)，一個月時間，挖掘機就賣了21187臺。

日子過得越好，錦上添花的事越多。

不只是銀行上趕著送錢，資本市場也會敞開大門。

10月20號，證監(jiān)會負責人說：

對涉房企業(yè)，在確保股市融資不投向房地產(chǎn)業(yè)務的前提下，允許存在少量涉房業(yè)務但不以房地產(chǎn)為主業(yè)的企業(yè)，在A股市場融資。

有兩個條件：

1）控股子公司涉房的，最近一年一期房地產(chǎn)業(yè)務收入、利潤占企業(yè)當期相應指標的比例，不超過10%；

2）參股子公司涉房的，最近一年涉房的投資收益占利潤的比例不超過10%。

這樣一來，純純的開發(fā)商，肯定是沒戲了。

哪些公司既涉足房地產(chǎn)，業(yè)務占比又低呢？

那肯定是建筑類的央國企。

這些公司，或多或少都有涉房的業(yè)務，比例還都不高。

加上他們中標的項目，都是墊資建設，像高速高鐵之類的項目，回報周期特別長，對資金的需求又特別大。

所以，我們看到，這些公司，今年一直很受追捧。

不缺訂單，又不缺錢，土木老哥們雖然過得苦，至少不用擔心失業(yè)。

除了基建之外的其他領域，不是銀行不想貸，而是貸款需求不夠。

我看了21世紀的一份調(diào)研。

分支行的行長們，今年壓力不是一般的大。

加班加點開會，放假也不停貸，支行一把手帶著“信貸小分隊”，想辦法放貸，去工廠、去城投公司、去售樓處，蹲點二手房簽約中心。

有一個大行的分行行長說：“貼息貸款是任務，賺不賺錢，反而是次要的”。

“可即便接近零成本，企業(yè)的積極性也不高，因為對未來預期不確定”。

還有就是，個人房貸讓他們很頭疼。

利率降了，愿意貸的人，反而沒有還的多。

不患寡而患不均，房貸利率降得太猛，非但沒有激起人們買房的欲望，沒有延緩存款暴增的趨勢。

反而，讓前些年6%接盤的人，心態(tài)失衡，省吃儉用也得把貸款還掉。

我們做個總結(jié)：

一，存款22萬億背后，是大家覺得，存定期比存活期強，拿著現(xiàn)金比負債強。

不是說手里沒錢，而是無處可去。

二，貸款18萬億背后，是基建，制造業(yè)狂飆，房貸業(yè)務不好做，那就把錢使勁往需要的地方貸。

不是說大家不愿意背上房貸，而是房地產(chǎn)這個大塊頭沒需求了。

所以大家看，居民拼命存，銀行使勁貸，存貸雙雙暴增的背后，貨幣的流轉(zhuǎn)，從未像今年這樣劇烈。

與其說是博弈，倒不如說，是銀行、居民、企業(yè)基于各自立場的理智抉擇。

經(jīng)濟學家伍戈最近一篇報告說：

不確定性，似乎正在“懲罰”微觀主體的擴張行為。

這兩年，企業(yè)越擴張，越虧損。

居民的消費貸、房貸逾期率，都飆到了高位。

這樣的“負向激勵”機制，當然會讓利率、首付、消費券這些刺激的效力打折。

不過，我想表達的是：

存定期、提前還貸的前提，是手里得有錢。

是這筆錢扔出去三五年也無所謂，填上房貸的坑，也不會影響一家人的吃喝。

選擇保守生活態(tài)度的人，只是不想辦廠、做生意、買房子而已。

要說他們手里沒錢，我是不信的。

昨天我看到一組數(shù)字：

1，瑞士鐘表業(yè)聯(lián)合會周四說，瑞士手表出口9月份飆升19％，上個月出口額升至22億瑞士法郎（22億美元），是有史以來表現(xiàn)最好的月份之一，使2022年勢將成為該行業(yè)的紀錄之年。

2，愛馬仕發(fā)布了三季度財報，收入同比增長32.5%至31億歐元，愛馬仕鉑金包所在的皮具和馬具部門，收入上漲21%至13.05億歐元，主要得益于大中華區(qū)的強勁反彈和消費者持續(xù)的需求。

奢侈品的繁榮，與存款暴增，看起來并不違和。

或許，這兩個群體，本身就是一類人。

想辦法把那些買勞力士和愛馬仕的錢，花到房子、廠房、機床、門店上，迫在眉睫。

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