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元宇宙泡沫懸浮二級市場真正落地還有很長的路要走

2021-11-25 10:44:38 來源：第一財經(jīng)

如今元宇宙概念股在二級市場狂飆突進，多位接受記者采訪的行業(yè)人士表示，元宇宙是一個類似于當年“互聯(lián)網(wǎng)”的概念，距離真正落地還有很長的路要走。

至于當下的熱度，行業(yè)人士稱，都是從今年年初感受到行業(yè)突然火起來了，但是元宇宙的火爆其實主要停留在二級市場，真正的從業(yè)者反而并沒有那么強烈的影響，因為大家都清楚，行業(yè)還太早了，當下狂熱的主要是出于投機目的。“誰要是跟你說來上課吧，包你學會元宇宙，那一定是在騙你的錢。”

突然火了

“我們當初完全不知道元宇宙這個概念，還是后來有投資人跟我們講，Roblox上市成為元宇宙第一股了，你們做的不是一樣的事情嗎？那時候我們才知道，哦，我們竟然也是元宇宙公司。”代碼乾坤創(chuàng)始人邢山虎向記者這樣說起當初的情景。

邢山虎是游戲行業(yè)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者，2005年最早進入網(wǎng)頁游戲開發(fā)；2011年進入手機端推出《我叫MT》。當初創(chuàng)立代碼乾坤投入物理引擎研發(fā)時也從未想過關(guān)于元宇宙的事情，甚至對物理引擎的投入都遭到當時全公司的反對。

“公司上下全部高管，除了我自己，沒有一個同意我做物理引擎這個項目的，他們認為引擎研發(fā)難度大、成本高昂，每年一個億的成本能做多少游戲了？所幸，我既是CEO，又是董事長，拉著幾個看好賽道的兄弟外出創(chuàng)業(yè)賭一把。”邢山虎稱。

代碼乾坤旗下有UGC創(chuàng)作平臺《重啟世界》，隸屬于北京代碼乾坤科技有限公司。代碼乾坤的第一個投資人是愉悅資本創(chuàng)始人劉二海，當時兩個人只是久未相見，先拉家常，隨便聊了下最近看的項目，但提到物理引擎時，劉二海表達了興趣并表示愿意投資。

2016年，邢山虎將代碼乾坤的早期概念先在原公司內(nèi)立項，2017年，邢山虎找到合作多年的騰訊集團聊了下投資可能，當時的騰訊并未點頭，而是選擇了Roblox。而代碼乾坤后來也遇到了字節(jié)跳動。

Roblox在今年3月10日上市首日便飆漲54%，11月9日公司公布第三季度業(yè)績后，股價再次拉升42%。北京時間11月24日美股盤前，Roblox股價114.845美元，總市值高達664.76億美元，成為元宇宙第一股。

其后，字節(jié)跳動宣布花費90億元收購一家VR設(shè)備公司Pico，引爆元宇宙概念股在二級市場的上漲。10月28日，扎克伯格將Facebook改名為Meta，宣布構(gòu)建“元宇宙”生態(tài)系統(tǒng)，該名稱來源于“元宇宙”（Metaverse）。

海外如微軟、高通、英偉達，國內(nèi)如騰訊、B站、小米，均公開透露在元宇宙概念范疇內(nèi)的技術(shù)布局，連一心扎在直播電商賺錢還債的羅永浩也表示“下一個創(chuàng)業(yè)項目將是一家元宇宙公司”。

行業(yè)的火爆也體現(xiàn)在知識付費上。“得到”平臺推出的“前沿課·元宇宙6講”的課程，售價29.9元，截至發(fā)稿，購買者已經(jīng)多達52117人，一位付費購買的學習者對記者稱，“課程只是將市面已有的關(guān)于元宇宙的內(nèi)容綜合到一起，并無任何增量或啟發(fā)。評論區(qū)有學習者表示，“開課還是緩緩吧，不是講師不行，是內(nèi)容有點著急”，“幾節(jié)課都在重復(fù)地講元宇宙的概念，概念講多了，反而更不懂什么是元宇宙了”。

投資機會何在

出海社交VR平臺“綠洲Oasis”創(chuàng)始人尹桑對記者表示，最近三個月接待投資人的到訪尤其多，但這些投資人更多抱有“學習”的態(tài)度，希望從一線行業(yè)創(chuàng)業(yè)者的口中，了解到所謂真正的元宇宙是什么。顯然，一級市場尚未對元宇宙持有篤定的態(tài)度，一線投資機構(gòu)也未全部下場，很多看好元宇宙未來、但并未找到合適投資項目的投資人選擇了直接入局二級市場購買股票。

尹桑回憶稱，元宇宙概念范疇內(nèi)的很多細分領(lǐng)域在之前都是無人問津的狀態(tài)，兩三年前跟投資人聊Roblox，很多人甚至完全沒有聽說過。而今天再跟他們聊，這些投資人的孩子甚至已經(jīng)玩上了，元宇宙逐漸發(fā)展為離年輕人更近的概念。

騰訊2021年三季度財報業(yè)績電話會上，騰訊總裁劉熾平在回答關(guān)于元宇宙的問題時表示：“公司擁有大量探索和開發(fā)元宇宙的技術(shù)和能力。”B站三季度財報電話會上，B站董事長兼CEO陳睿表示：“元宇宙是一個概念而不是產(chǎn)品。”小米三季度財報電話會上，小米集團總裁王翔表示，小米關(guān)注元宇宙概念產(chǎn)生的周邊機會，已經(jīng)為此進行了不少技術(shù)儲備，在可穿戴設(shè)備、視頻、顯示等方面都有相關(guān)投入。

大公司高管公開發(fā)表對元宇宙的看法多是在業(yè)績電話會上的問答環(huán)節(jié)，但尹桑認為，存在于部分投資人觀念里的誤區(qū)之一在于，他們認為元宇宙太大了，只能大公司來做。入局好項目、好賽道的“時機”永遠存在，而創(chuàng)業(yè)公司的成功機會就在于看到大公司沒看到的，并敢于下注。其中核心要素在于進入市場、獲得用戶，以及與用戶共同成長的路徑。以元宇宙為例，不能用技術(shù)一概而論，比如同樣做引擎的Roblox、暴雪、虛幻引擎等，Roblox上市并非因它的產(chǎn)品技術(shù)實力，而是抓到了創(chuàng)作者與交易者之間的經(jīng)濟循環(huán)。

另一位元宇宙領(lǐng)域從業(yè)者對記者表示，并不認可Facebook更名Meta對行業(yè)是正向的引導(dǎo)意義，在他看來，扎克伯克改名Meta純粹出于公司發(fā)展出現(xiàn)瓶頸、而Facebook本身確實具備社交屬性優(yōu)勢的考量。此前試圖帶隊全球數(shù)字貨幣的舉措失敗之后，搭建在社交場景之上的元宇宙成為了扎克伯克的新選擇。

因此針對國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)巨頭的動作，邢山虎對記者表示，巨頭公司看好的賽道在早期主要以資金投入為主，并不會立刻親自下場，因為行業(yè)本身并未跑通。等到未來行業(yè)熱度逐漸普及，燒錢砸市場的事情還會發(fā)生。

元宇宙概念尚無定論

目前二級市場元宇宙概念股甚囂塵上，一度引發(fā)監(jiān)管層發(fā)出問詢函，從多家所謂元宇宙概念股的回應(yīng)來看，整體所持態(tài)度是——“我有技術(shù)，但還很早期；你可以買，但我不負責；項目在投入階段，公司并非蹭熱點，但未來能發(fā)展到什么程度，誰也說不好”。

11月23日晚間，“元宇宙”概念兩大龍頭股中青寶(300052,股吧)、中文在線(300364,股吧)一個收到了交易所的關(guān)注函，另一個回復(fù)了交易所的關(guān)注函。

中文在線相關(guān)工作人員表示，不存在蹭熱點的行為。不過元宇宙業(yè)務(wù)仍處于探索嘗試階段，項目未來的實施進度以及能否達到公司預(yù)計的效果，存在較大的不確定性，且對公司短期經(jīng)營業(yè)績不構(gòu)成重大影響。

那么到底什么才是元宇宙？真相是行業(yè)并無定論，多家機構(gòu)出具的調(diào)研報告也大同小異。多位從業(yè)者對記者表示，元宇宙是一個類似于當年互聯(lián)網(wǎng)的概念，它代表一個新的時代，而在此基礎(chǔ)上，可以承載諸多技術(shù)與領(lǐng)域，包括AR、VR、數(shù)字孿生、區(qū)塊鏈等。

增強現(xiàn)實（AR）科技公司Nreal創(chuàng)始人徐馳更愿意用“空間互聯(lián)網(wǎng)”來表達類似的概念，同時展現(xiàn)傳承關(guān)系。移動互聯(lián)網(wǎng)是用一塊2D屏幕的“框”瀏覽數(shù)字世界，空間互聯(lián)網(wǎng)則是用AR設(shè)備，突破邊框的限制，來進入數(shù)字世界。

今年9月，Nreal宣布完成C輪融資，融資額超1億美元，由蔚來資本、云鋒基金、洪泰基金共同領(lǐng)投，CPE源峰和數(shù)家戰(zhàn)略投資人跟投，現(xiàn)有投資方金浦創(chuàng)投、高瓴創(chuàng)投、紅杉資本中國基金繼續(xù)追加投資。

徐馳認為，元宇宙的本質(zhì)還是硬科技，需要有人潛心做底層技術(shù)突破，終端才有機會起來，才會有像移動互聯(lián)網(wǎng)這樣的生態(tài)。提到元宇宙，行業(yè)很容易想到游戲，但游戲只是其中很小一部分，社交、文娛、生產(chǎn)力都在其中，是一個更加完善的生態(tài)。

多位受訪人均對記者表示，元宇宙的實現(xiàn)場景目前最大的是游戲，未來也會落地于醫(yī)療、教學等場景。尹桑稱，元宇宙未來落地一定是基于實時互動的，比如目前來看，Zoom在某種程度上已是全球最大的元宇宙辦公場景了。在交互之外，用戶再基于實時互動功能完成其他社交需求。

不管是類比當年的互聯(lián)網(wǎng)還是2016年的VR產(chǎn)業(yè)，它們均在熱潮之后迅速冷卻，如2000年互聯(lián)網(wǎng)股災(zāi)，2016年VR與AR產(chǎn)業(yè)的寒冬等，元宇宙也會遭逢此劫嗎？尹桑認為，萬事萬物都有上下波動的生命曲線，元宇宙也會經(jīng)歷暴跌再上漲，但這個領(lǐng)域的陣痛將很快。例如VR產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷暴跌后，至今沒有緩過來，是因為VR產(chǎn)業(yè)自身硬件技術(shù)的不夠成熟，這是人力所不能控制的，因此VR產(chǎn)業(yè)“絕望之谷”持續(xù)得異常之久。

但元宇宙不同，尹桑認為，元宇宙并非基于某一項硬技術(shù)，而是基于Web3.0中消費者生產(chǎn)者的新的社會關(guān)系而誕生的，如果只聊元宇宙不談Web3.0就完全是盲人摸象。簡單來說，尹桑稱，Web1.0是PC互聯(lián)網(wǎng)；Web2.0是類似Facebook、淘寶等平臺，內(nèi)容生產(chǎn)者、內(nèi)容消費者與平臺之間是有關(guān)系的；Web3.0是平臺與消費者及創(chuàng)作者之間角色模糊化，甚至可以同時兼任，每個人的角色都是多元的。

在實際落地過程中，元宇宙行業(yè)本身所具備的特性面臨來自監(jiān)管層、政策層、技術(shù)落地層等多方面壓力，因此國外巨頭屬于公開喊話、強行更名，國內(nèi)公司只在問答環(huán)節(jié)一筆帶過；國外元宇宙項目一級市場投融資如火如荼，而國內(nèi)暫時還停留在二級市場的炒作與蹭熱度。泡沫破滅之時，到底誰能存活，尚無定論。

標簽：元宇宙泡沫元宇宙概念現(xiàn)實世界內(nèi)容生產(chǎn)