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要聞：公募積極布局北證50相關產品，萬家基金楊坤：北交所投資前景可期

2023-03-30 21:09:14 來源：英為財情

財聯社3月30日訊（記者吳雨其）近日，多家北交所公司發布成績單，包括硅烷科技、基康儀器、吉岡精密等。據記者不完全統計，已有16家北交所披露2022年年報。其中硅烷科技去年業績亮眼，營收同比增長32.16%，歸母凈利潤同比增長180.97%，康普化學去年凈利潤同樣翻倍。

記者梳理發現，不少北交所公司前十大股東名單中出現公募產品的身影。如凈利潤實現翻倍的硅烷科技、深耕偏光片行業的緯達光電。

(相關資料圖)

在北交所公司獲得公募主動管理型基金青睞的同時，業內也期待指數基金產品能為北交所市場引入增量資金。市場人士指出，北交所已成為資本市場服務創新型中小企業的主陣地，從中長期看，北交所市場具備較好的投資潛力。

據記者了解到，在首批8只北證50指數基金在獲批三個多月后，第二批4只北證50基金也即將“出道”，北交所指數化投資工具再次擴容。目前多家公募基金公司快馬加鞭發行相應產品。

對于北交所市場而言，相關指數基金產品的獲批能為北交所市場引入更多被動投資長期資金，提高市場流動性。對于上市公司而言，北證50指數基金的發行可以拓寬參與北交所市場的投資者群體，增強個股的流動性；對于投資者而言，北證50指數基金能有效降低投資者參與北交所投資的交易門檻。

據機構估計，北交所市場未來的發展空間比較廣闊，盈利預期偏好。在當前格局下，該不該切入？如何布局？如何差異化實現快速發展？北交所發展前景又是怎樣的？對于不少投資人而言，都是待解之題。

日前，萬家北證50成份指數擬任基金經理楊坤接受了財聯社記者的專訪，結合該公司即將發行的基金，給出了他們的答案。

北交所聚焦專精特新，上市公司數量穩中有增

問：作為第二批發行北證50指數基金的基金經理，您認為北交所的定位是怎樣的？

楊坤：從整個多層次資本市場體系來看，北交所作為相對新興的一個板塊，定位還是比較明確的——聚焦專精特新，北交所建立目的在于服務細分領域的一些創新型企業要上市和融資，解決這一部分企業的需求而設立的一個板塊。

問：北交所目前體量較小，您認為北交所的市場關注度是怎樣的？已上市公司的質量是怎樣的？

楊坤：從制度上來看，不斷地完善，不斷地出一些配套不論是措施還是融資融券，其實都是為了市場能夠更好地進行相關的價格發現以及提供更加充沛合理的流動性。比如從融資融券余額來看，推出兩周后，從 365萬就增長至7000多萬，大概融資融券余額短期有一個20倍左右的增長。北交所啟動股票做市業務，也是為了很大程度上去改善市場流動性和活躍度的問題。

IPO上市方面，北交所開市首日約81家公司，基本上之前很多都是從傳統精選層平移過來的，再包括一些新上市的公司。到今年2月末，北交所現在的上市公司大概是170多家，一年大概是有 100家左右的IPO數量增長。

隨著相關制度不斷完善，特別是注冊制實施以來，上市的數量會相較于之前穩中有增，每年一兩百家是可預期的。上市公司的質量也有所提升。

北證50指數具表征性，投資性價比凸顯

問：目前投資者對北交所的投資熱情是如何的？

楊坤：自開市以來，北交所投資者的數量也快速增長。指數產品的發行變相地去降低的投資者的參與門檻，使得能夠參與到北交所投資當中的客戶數，是能夠顯著的提升。從機構端來看，潛在公募基金的增量資金，也是可以期待的。

問：您是否能分享一下北證50指數的投資價值？

楊坤：北證50指數從編制上來說其實是非常具有表征性的，其實和科創50、上證50有非常近似的特點。它選取了北證指數成份股當中50個規模最大、流動性最好的、比較優質的個股。數量上來看，北證50大概涵蓋了30%左右的公司，從市值占比上來看，占到了目前北交所股票總市值將近60%。從流動性角度看，因為市值規模最大，相應的流動性也最好；從投資而言，更能吸引一些長期的資金參與到市場的配置當中。

從行業、板塊上的構成來看，這50個股票大概是涵蓋了16個申萬一級行業。相關企業分布在了這種比如高端制造、新能源、新材料、醫藥生物等這種專精特新企業。與工信部發布的名單來比較，北證50指數是專精特新含量最高的一個指數。

另外一方面，在當前的宏觀背景之下，經濟弱復蘇的這種背景之下，北交所上市公司和宏觀經濟的相關程度相對來說比較低，又由于經濟企穩復蘇，需要相關政策的一些呵護，流動性相對來說比較充分，小市值公司對流動性、市場情緒相對來說比較敏感一些。所以在這種環境之下，北證50比較容易占優。

從估值方面，北證50也有很高性價比。結合盈利來看，北證50的估值大概為18倍，具有30%盈利增速，而科創、創業50，它們的估值都是超過40 倍的，但是其盈利增速為20%左右，顯然北證50是具有性價比的。

從歷史分位數上來看，指數發布到現在整體上來看，雖然有階段性的上漲，但是整體表現相對來說一般。去年的大背景之下，指數其實都是呈現出不同程度的下跌。北證50指數又由于它的利潤增長，估值歷史的分位數處在非常低的一個位置。

問：北交所成立以來，很多投資者仍擔心流動性不足的問題，您怎么看？

楊坤：首先北交所從公司體量上不同于主板，公司市值比較小，本身流動性就會有相關的限制。北交所核心的問題就是流動性，流動性差導致不合理的估值折價。但未來如果迎來估值修復，最受益的其實也是北證50里流動性最好的股票。

公募基金的入場，也降低了個人投資者投資北交所的門檻，隨著更多投資者的參與、新資金或者有效政策不斷進入市場，市場的人氣也會不斷上升。

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