国产色婷婷国产综合在线理论片a_欧美性受xxxx黑人xyx_国产精品成人在线观看_影音先锋欧美在线资源_国产91在线播放_久久久久亚洲精品成人网小说_成人444kkkk在线观看_天堂va蜜桃一区二区三区漫画版_欧美大片在线观看_美女网站视频久久

熱推薦：東方策略：港股價值何處尋?

來源：英為財情

東方證券發布研究報告稱，回顧歷史港股呈現以下三個重要特點：1)粗略來看，港股整體表現明顯跑輸A股。2)港股個股之間的收益率表現差異過大，分化嚴重。該行計算了2012年-22年所有港股10年年化收益率的標準差，為19.92，遠高于A股的9.15。3)港股牛股數量占比更低。該行對比了A股和港股歷史上(2001年以來)最大漲幅超5倍的牛股，發現港股牛股數量占比僅為13.59%，但A股高達30.75%，A股是港股的兩倍還多。因此總結而言，做港股投資“更困難”，但并不意味著港股投資價值更低，認為其價值至少體現在兩個層面：1)港股低波動高股息率的魅力;2)港股成長風格的稀缺性和性價比。

報告主要觀點如下：

價值之一：港股低波動高股息率的魅力。


(相關資料圖)

該行認為，港股低估值本身或許并不構成絕對意義上的投資價值，當低估值和其他因素結合的時候，才能體現出價值：

1)中低估值和低股價波動結合，一方面避免了股價大幅波動對于持有體驗的影響，另外方面，中低估值也意味著經驗意義上估值下探空間相對更小。該行構建了港股簡單的低波動選股策略，歷史回測凈值和勝率表現均好于大盤。

2)當高分紅和低市盈率結合，就有了高股息率策略。該行構建了港股簡單的高股息率選股策略，歷史回測凈值和勝率表現同樣好于大盤。

3)從行業層面來看，高股息率策略在非必選消費、工業、地產建筑板塊更適用;而低波動策略在公用事業和金融板塊更適用。

價值之一：港股成長風格的稀缺性和性價比。

首先，該行回顧了過去5年港股和A股在“硬科技、軟科技、醫藥醫療生物科技、新能源智能汽車、新能源電力、大消費”共6個大方向、22個細分方向上的表現，發現：

1)硬科技領域的細分行業，港股過去5年年化收益率表現均弱于A股。

2)港股的生物科技以及研發服務兩大方向，在過去5年的年化收益率和最大漲幅方面均強于A股;而制藥和醫療保健設備與服務板塊，年化收益率港股略輸A股。

3)新能源電力的發電側、光伏、風電等細分領域，港股表現明顯好于A股。

4)新能源及智能汽車領域，港股表現同樣好于A股。

5)軟科技方面，港股的互聯網和云計算SAAS板塊，過去5年明顯跑贏A股。

6)大消費而言，除了非汽車類的耐用消費品，港股在過去5年表現均弱于A股。

7)最大回撤方面，整體而言港股明顯回撤要大于A股。

其次，該行對AH成長風格進一步研究之后發現：

1)港股成長股投資同樣需要注重估值性價比。過去5年中，大部分強于A股的港股成長細分，估值性價比都更高，且除了研發服務板塊以外，PB中樞基本都在7倍以下。

2)業績增速景氣是成長投資的重要基礎，但在港股，并不追求極致的成長性。

3)稀缺性和估值性價比的權衡很重要。多數成長細分行業都存在A+H兩地上市公司，因此無論是標的質地或是走勢而言，都存在一定的同質性。

另一方面，若港股估值相對于A股具備性價比，那么性價比依然可以成為港股成長股重要投資價值。而互聯網、生物科技、非汽車類耐用消費品行業港股公司規模較大，且存在一定稀缺性，值得重點關注。在此基礎上，該行構建了港股簡單的成長股選股策略，歷史回測凈值表現明顯好于港股大盤和A股創業板指數。

風險提示：1)港股市場股價波動較大;2)美聯儲加息縮表可能超預期，對高估值和成長股帶來超預期負面影響;3)存在歷史回測對未來港股的預測準確度下降可能性。

標簽：

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

国产色婷婷国产综合在线理论片a_欧美性受xxxx黑人xyx_国产精品成人在线观看_影音先锋欧美在线资源_国产91在线播放_久久久久亚洲精品成人网小说_成人444kkkk在线观看_天堂va蜜桃一区二区三区漫画版_欧美大片在线观看_美女网站视频久久
日韩欧美久久久| 成人亚洲精品久久久久软件| 丝袜美腿亚洲一区| 精品久久人人做人人爰| 99re这里都是精品| 亚洲超丰满肉感bbw| 中文字幕在线一区| 国产欧美日韩视频在线观看| 欧美大度的电影原声| 精品日韩99亚洲| 国产亚洲制服色| 中文字幕一区二区三区在线不卡 | 国产亚洲精品福利| 国产精品初高中害羞小美女文| 国产午夜亚洲精品羞羞网站| 国产精品国产三级国产aⅴ无密码| 国产精品久久久久三级| 一区二区三区在线视频观看| 亚洲妇女屁股眼交7| 激情深爱一区二区| 国产精品综合一区二区| 91亚洲男人天堂| 91黄色免费看| 成人高清免费观看| 国产一区不卡在线| 国产很黄免费观看久久| 欧美96一区二区免费视频| 国产精品18久久久| 色老汉一区二区三区| 日韩限制级电影在线观看| 国产婷婷一区二区| 亚洲自拍欧美精品| 久久精品国产99| 国内久久精品视频| 成人深夜在线观看| 5858s免费视频成人| 久久影视一区二区| 亚洲摸摸操操av| 久久精品国产一区二区| 成人精品gif动图一区| 99久久国产综合精品麻豆| 92国产精品观看| 成人亚洲一区二区一| 韩国一区二区三区| 精品国产第一区二区三区观看体验| 国产精品久久看| 欧美日韩一卡二卡| 国产精品一区二区在线播放| 国产精品网曝门| 波多野结衣亚洲一区| ...xxx性欧美| 色哟哟一区二区| 天天影视色香欲综合网老头| 色哦色哦哦色天天综合| 夜夜精品视频一区二区| 91女人视频在线观看| 亚洲午夜一区二区三区| 精品三级在线观看| 色婷婷国产精品综合在线观看| 中文字幕在线不卡国产视频| 日韩欧美精品在线| 91免费观看视频在线| 免费看日韩a级影片| 一区二区三区在线免费视频| 亚洲1区2区3区4区| 一区二区在线看| 国产精品视频你懂的| 久久伊人中文字幕| 久久综合久色欧美综合狠狠| 日本乱人伦一区| 成人激情小说网站| www.色综合.com| 在线观看亚洲成人| 欧美一级免费观看| 欧美国产一区在线| 亚洲国产综合91精品麻豆| 亚洲图片欧美一区| 香蕉乱码成人久久天堂爱免费| 亚洲黄色小视频| 亚洲欧美激情小说另类| 日日欢夜夜爽一区| 亚洲午夜免费福利视频| 9i在线看片成人免费| 亚洲欧洲成人av每日更新| 欧美日韩免费一区二区三区 | 日本最新不卡在线| 久久久精品一品道一区| 在线视频你懂得一区| 精品在线免费观看| 亚洲在线视频免费观看| 久久精品亚洲精品国产欧美kt∨ | 日韩理论电影院| 91精品国产综合久久小美女| gogogo免费视频观看亚洲一| 香蕉久久一区二区不卡无毒影院| 中文文精品字幕一区二区| 欧美影视一区二区三区| 丰满放荡岳乱妇91ww| 亚洲精品久久久蜜桃| 日韩一区二区三区视频| 在线观看日韩国产| 91亚洲精华国产精华精华液| 青青国产91久久久久久| 久久久久久久久久看片| 精品国产制服丝袜高跟| 欧美久久一区二区| 欧美日韩精品电影| 在线免费一区三区| 在线视频综合导航| 日本高清视频一区二区| 色综合久久综合中文综合网| 成人福利视频在线看| 成人一级片网址| jvid福利写真一区二区三区| 伦理电影国产精品| 免费成人美女在线观看.| 亚洲狼人国产精品| 亚洲免费观看在线观看| 亚洲视频中文字幕| 亚洲欧美日韩国产中文在线| 亚洲人成网站色在线观看| 国产精品激情偷乱一区二区∴| 国产精品嫩草影院com| 国产精品久久久久久久久免费相片 | 天堂在线亚洲视频| 亚洲va国产va欧美va观看| 亚洲在线一区二区三区| 一区二区三区中文字幕精品精品| 亚洲伦理在线免费看| 亚洲国产一区视频| 日本不卡不码高清免费观看| 国产精品亚洲综合一区在线观看| 春色校园综合激情亚洲| 一本色道久久综合亚洲精品按摩| 欧美在线视频你懂得| 69久久99精品久久久久婷婷| 欧美大白屁股肥臀xxxxxx| 精品欧美黑人一区二区三区| 亚洲国产精品二十页| 一区二区三区四区高清精品免费观看| 亚洲国产精品久久不卡毛片| 伊人色综合久久天天人手人婷| 亚洲mv在线观看| 国产在线播放一区二区三区| 92国产精品观看| 日韩精品一区在线观看| 亚洲少妇中出一区| 国产麻豆精品久久一二三| 在线观看一区不卡| 久久精品人人爽人人爽| 日日欢夜夜爽一区| 日本国产一区二区| 一色屋精品亚洲香蕉网站| 国产最新精品免费| 欧美另类videos死尸| 中文字幕欧美一区| 紧缚捆绑精品一区二区| 91成人在线观看喷潮| 国产视频在线观看一区二区三区| 香蕉影视欧美成人| 欧美日韩国产经典色站一区二区三区| 国产精品视频一区二区三区不卡| 国产真实乱对白精彩久久| 日韩一区二区中文字幕| 亚洲18影院在线观看| 成人黄色在线视频| 国产精品网友自拍| 成人免费看黄yyy456| 国产亚洲综合av| 夫妻av一区二区| 中文一区在线播放| 不卡的电影网站| 亚洲天堂福利av| 91激情五月电影| 一区二区三区四区在线播放| 色综合久久66| 丝袜亚洲另类欧美综合| 日韩午夜小视频| 久久精品国产亚洲aⅴ| 欧美岛国在线观看| 国产剧情一区二区| 亚洲特级片在线| 欧美三级乱人伦电影| 蜜桃91丨九色丨蝌蚪91桃色| 精品久久久网站| av一区二区三区四区| 亚洲电影视频在线| 日韩美女一区二区三区| 成人在线视频一区二区| 一区二区不卡在线视频 午夜欧美不卡在 | 欧美日本视频在线| 久国产精品韩国三级视频| 久久久综合视频| 91麻豆精品秘密| 免费高清视频精品| 亚洲日本成人在线观看| 69堂国产成人免费视频| 成人黄色电影在线| 久久精品国产免费看久久精品| 国产精品久久久一本精品|