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投向二級(jí)市場信托產(chǎn)品持續(xù)增加 1月標(biāo)品信托成立規(guī)模逆勢上漲 TOF成重要支撐

來源:英為財(cái)情

財(cái)聯(lián)社(北京,記者 高萍)訊,資管新規(guī)過渡期結(jié)束,進(jìn)入2022年,信托市場發(fā)展聚焦證券市場的標(biāo)品信托業(yè)務(wù)趨勢持續(xù)。

最新數(shù)據(jù)顯示,受季節(jié)性因素及強(qiáng)監(jiān)管等因素影響,1月集合信托發(fā)行、成立規(guī)模均出現(xiàn)下挫。但作為信托公司轉(zhuǎn)型的重點(diǎn)領(lǐng)域,標(biāo)品信托成立規(guī)模環(huán)比上漲。其中TOF(Trust of Funds,基金中的信托)類產(chǎn)品對(duì)標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的支撐能力增強(qiáng),標(biāo)品業(yè)務(wù)的快速發(fā)展成為推動(dòng)金融類信托產(chǎn)品增長的主要?jiǎng)恿Α?/p>

業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為,在監(jiān)管持續(xù)收緊的大背景之下,標(biāo)品業(yè)務(wù)成為信托公司轉(zhuǎn)型的主要方向之一,1月集合信托市場延續(xù)了2021年以來的趨勢,投向二級(jí)市場的信托產(chǎn)品逐漸增加,且隨著時(shí)間的推移,投資者的接受度預(yù)計(jì)會(huì)逐漸增強(qiáng)。

1月集合信托發(fā)行、成立規(guī)模下挫 僅金融投向保持正增長

1月集合信托市場的發(fā)行和成立情況大幅下挫。用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示,1月集合信托發(fā)行規(guī)模1266.2億元,環(huán)比減少14.21%;與去年同期相比,集合信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模下滑41.92%。同期,集合信托成立規(guī)模919.72億元,環(huán)比減少25.11%;同比大幅下滑42.76%。

“集合信托發(fā)行市場開年遇冷,受多方面因素的影響。”用益金融信托研究院研究員喻智表示,因季節(jié)性因素的影響,在年末沖規(guī)模后,信托產(chǎn)品投放有所下滑;同時(shí),監(jiān)管持續(xù)收緊,融資類業(yè)務(wù)壓降的影響,融資類產(chǎn)品的壓降再度被監(jiān)管強(qiáng)調(diào),融資類產(chǎn)品的投放依舊受限。此外,標(biāo)品信托產(chǎn)品的信息披露問題也是影響因素之一。“標(biāo)品信托產(chǎn)品與融資類產(chǎn)品不同之處多,很多標(biāo)品產(chǎn)品不存在固定的募集規(guī)模,且發(fā)行額度的披露信息相對(duì)較少。”

從資金投向來看,1月投向房地產(chǎn)、工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、其他領(lǐng)域的集合信托產(chǎn)品成立規(guī)模環(huán)比均出現(xiàn)下滑,基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)信托產(chǎn)品成立規(guī)模相對(duì)穩(wěn)定,環(huán)比下滑幅度最小。相比而言,金融類信托優(yōu)勢顯著。投向金融領(lǐng)域的產(chǎn)品成立規(guī)模環(huán)比增加15.81%,成為唯一一個(gè)實(shí)現(xiàn)增長的投資領(lǐng)域。

“開年以來,房地產(chǎn)行業(yè)尤其是商品房市場復(fù)蘇信號(hào)尚未到來,信托公司的相關(guān)業(yè)務(wù)開展比較謹(jǐn)慎。”喻智稱,標(biāo)品業(yè)務(wù)的快速發(fā)展是推動(dòng)金融類信托產(chǎn)品增長的主要?jiǎng)恿Γ诒O(jiān)管持續(xù)收緊的大背景之下,標(biāo)品業(yè)務(wù)成為信托公司轉(zhuǎn)型的主要方向之一。

標(biāo)品信托成立規(guī)模上漲 固收類產(chǎn)品仍是主流

1月標(biāo)品信托產(chǎn)品的成立情況表現(xiàn)并不穩(wěn)定,但整體的募集有上行的趨勢,標(biāo)品信托業(yè)務(wù)的成立規(guī)模環(huán)比回升。據(jù)用益金融信托研究院數(shù)據(jù),1月標(biāo)品信托產(chǎn)品成立數(shù)量1173款,環(huán)比減少18.31%;成立規(guī)模388.87億元,環(huán)比增加12.68%。

從產(chǎn)品類型看,在固收類標(biāo)品信托產(chǎn)品方向上,信托公司具有傳統(tǒng)優(yōu)勢。1月固收類產(chǎn)品成立規(guī)模290.02億元,環(huán)比增加25.46%。而權(quán)益類產(chǎn)品成立規(guī)模52.75億元,環(huán)比減少18.16%;混合類產(chǎn)品成立規(guī)模46.10億元,環(huán)比減少1.05%。從數(shù)據(jù)來看,固收類產(chǎn)品的成立規(guī)模占比超過7成,依舊是標(biāo)品信托業(yè)務(wù)中的主流。不過,固收類產(chǎn)品的規(guī)模占比已出現(xiàn)下行趨勢。

作為標(biāo)品業(yè)務(wù)中重要的產(chǎn)品類型,TOF產(chǎn)品成為標(biāo)品信托產(chǎn)品中的重要支撐力量。1月TOF產(chǎn)品成立數(shù)量284款,成立規(guī)模154.47億元,規(guī)模占比達(dá)到39.72%。

據(jù)了解,TOF即基金中的信托,是FOF(FUND OF FUND,基金中的基金)的一個(gè)小分類,指委托人將資金交付到信托公司的TOF信托上,再投資到公募基金、私募基金、債券和股市。

“與證券直投模式相比,TOF/FOF較易上手,更適合轉(zhuǎn)型期的信托公司,TOF/FOF開始從此前的‘邊緣角色’逐漸步入主流。”百瑞信托研發(fā)中心指出,一些走在前沿的信托公司不斷豐富TOF/FOF的產(chǎn)品線,已初步形成自身的風(fēng)格和體系。

值得注意的是,喻智稱,當(dāng)前的TOF類產(chǎn)品中,信托公司主動(dòng)管理的產(chǎn)品比重并不高,多數(shù)產(chǎn)品是與私募機(jī)構(gòu)及資管機(jī)構(gòu)等金融主體合作為主。“當(dāng)下信托公司的市場投研體系的專業(yè)化建設(shè)尚有待加強(qiáng),與其他金融機(jī)構(gòu)的合作是業(yè)務(wù)過渡階段的一種選擇。”

對(duì)于標(biāo)品信托的發(fā)展,喻智表示,權(quán)益類資產(chǎn)的配置方向上信托公司經(jīng)驗(yàn)尚且不足,因此現(xiàn)階段的標(biāo)品信托產(chǎn)品仍以固收類產(chǎn)品為主。但為了與公募基金、私募基金等機(jī)構(gòu)同類產(chǎn)品同臺(tái)競技,增加權(quán)益類資產(chǎn)的配置比例以增厚投資者的投資回報(bào)是避不開的發(fā)展道路。

中國信托業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長、中航信托董事長姚江濤近日表示,標(biāo)品信托業(yè)務(wù)是信托公司轉(zhuǎn)型的重要方向。在資管新規(guī)統(tǒng)一適用標(biāo)準(zhǔn)下,信托公司需要與其他資管機(jī)構(gòu)同臺(tái)競技,深耕資本市場,增強(qiáng)對(duì)各類資產(chǎn)的投研能力建設(shè),提升主動(dòng)投資管理能力和配置能力是應(yīng)有之義,這也是信托公司需要快速補(bǔ)短板的發(fā)力點(diǎn)。

標(biāo)簽: 投向 二級(jí)市場

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