国产色婷婷国产综合在线理论片a_欧美性受xxxx黑人xyx_国产精品成人在线观看_影音先锋欧美在线资源_国产91在线播放_久久久久亚洲精品成人网小说_成人444kkkk在线观看_天堂va蜜桃一区二区三区漫画版_欧美大片在线观看_美女网站视频久久

太猛！人民幣 漲瘋了

來源：葉檀工作室

文/慧凈

人民幣暴力升值，突破6.80整數大關。


(資料圖)

人民幣開年以來，截至1月9日，6個交易日連續上漲，從6.92上漲到6.78，升值超過2%。

拉長時間看，人民幣更是自去年10月高點7.35左右以來累計上漲超過了6%。其中，我們更是在2022年10月28日發文《人民幣大底不遠了》，提醒人民幣調整概率加大。

數據來源：葉檀財經

人民幣為何會如此的強勢？對老百姓來說有什么影響？

人民幣升值，從原因上看，是外資正在瘋狂流入中國，看多中國，做多中國，導致人民幣在短時間內供需偏緊，變得緊俏。

人民幣升值，從結果上看，意味著老百姓手里的錢更加值錢了，意味著國內的資產如房子、股票、金銀珠寶等更加值錢了。

當然，任何事物都有兩面性，人民幣短期的快速升值，對于出口相關行業造成了較大的沖擊。

2023年以來，人民幣連續升值，是所有主流貨幣中，升值最流暢的貨幣，人民幣簡直起飛，堪稱最靚的仔。

事實上，人民幣一直在主流貨幣中表現易漲難跌。

2022年，美元在美聯儲的加息周期內，連續大漲，全球貨幣表現疲軟。人民幣也難逃下跌行情，但是明顯抗跌，是跌幅較少的貨幣之一。

這說明，人民幣的基本面較好，有較為扎實的壓艙石。比如，我國有著超過3萬億美元的外匯儲備，我國也有著超過6000萬盎司的黃金儲備等。

數據來源：文華財經、葉檀財經

人民幣這一波升值主要有兩個節奏（見上圖）。第一個節奏是2022年10月到2022年12月份的上漲；第二個節奏是2022年12月到2023年1月份的上漲。

先來解釋，第一個上漲節奏的邏輯：人民幣升值主要是因為美元的下跌而進行上漲，人民幣屬于“被動式”升值。

美聯儲在2022年四季度開始，加息的態度逐漸有所弱化，最終在12月份加息50基點。

市場此時主要認為，美元加息周期中最緊張的階段已經過去了，開始交易美國經濟若衰退，或經濟軟著陸的預期。

美聯儲的加息節奏限制了美債收益率短期內繼續超漲，進而壓低了美元的重心。

意思是，市場在之前的交易中，已經預判了美聯儲的預判，交易了美聯儲加息至5.0%利率區間的目標。所以，當預期成為現實時，一部分資金開始獲利了結，止盈資金帶來的拋售壓力造成了美債、美元市場的回調。

人民幣為什么會跟隨美元進行調整呢?

這是因為，人民幣一籃子貨幣權重中，美元及與美元相關度較高的貨幣占比權重較高。

數據顯示，國家外匯管理局公布的2022年版本“人民幣匯率指數貨幣籃子權重”中，排名前三位的分別是美元、歐元、日元。其中，美元權重上調為0.1988，歐元權重上調為0.1845，日元權重為0.1076。

美元、歐元、日元三者合計權重占比為0.4909，可見美元的走勢對人民幣走勢的影響之大。

總結一下，人民幣第一階段升值是因為美元下跌，而進行地“被動式”升值。

接下來解釋，人民幣第二個上漲節奏的邏輯：主要是因為中國經濟預期好轉，人民幣“主動式”升值。

下圖中，可以明顯看到，在人民幣第二個階段的升值中，即2023年以來的6個交易日，美元指數仍然在103到105點區間波動，并無出現趨勢性破位下跌。

意思是，這一階段人民幣的升值走勢是獨立于美元走勢的行情。

數據來源：文華財經、葉檀財經

一個國家的貨幣往往是一個國家綜合實力的表現，尤其是經濟實力的體現。

其中，“體現”兩字有兩層意義，一層是“現實”層面的經濟好轉，另一層則是“預期”層面的經濟好轉，即預期先行。

本次，人民幣第二階段升值展現的則是“預期”層面的經濟好轉的成分居多。

雖然，現實中的國內經濟依然處于筑底階段，比如國家統計局12月31日公布數據，12月份的制造業采購經理指數（PMI）為47.0%，比上月下降1.0個百分點，仍然處于榮枯線下方。

但是，預期層面，市場已經開始預期（或期待）國內經濟已經開始出現拐點。

國內疫情隨著防控政策的不斷調整，人群感染高峰逐漸達峰，比如河南省數據顯示，本省新冠病毒感染率為89.0%，其中城市89.1%、農村88.9%。

感染高峰的背后是陽康人數越來越多，是人流、物流、錢流的周轉逐漸開始加速。

同時，國家財政開始發力，2023年財政赤字突破3%概率加大，不斷刺激消費、新老基建、旅游服務、科技制造升級等。

我國的機構大資金以及境外的資金聞風而動。這些利好預期，也不斷地兌現在近期大盤白酒、新能源汽車、免稅、數字要素等板塊的上漲之中。

做下總結，隨著我國逐步有序地“放開”，境外機構對中國經濟復蘇預期增強，疊加年底外貿企業結匯高峰等，共同推升了人民幣的主動上漲。

凡事都有兩面性，人民幣升值也不例外。

人民幣升值，疊加國外高利率環境抑制境外需求擴張，使得國內出口行業遭受連綿沖擊。

比如，中國紡織品進出口商會12月7日公布的數據，11月，紡織服裝出口1729.4億元人民幣，下降5.9%，環比下降0.3%。

又比如，港口協會數據顯示，2022年，我國外貿集裝箱數量同比下跌9.7%，而同期空集裝箱數量同比增長23.73%，意思是整體的集裝箱運輸行業行情都有些不太樂觀。

也就是說，我國出口行業面臨下滑，企業壓力較大。

數據來源：網絡，侵刪

原因是什么呢？主要有以下兩方面，分別舉例說明。

一方面，人民幣升值，出口企業競爭壓力變大。

比如，一件襯衫，國內市場每件75元人民幣，假設人民幣從7.5升值到6.5，則對應的襯衫的出口價格從10美元升至11.5美元，市場競爭力變弱。

另一方面，人民幣升值，出口企業匯兌壓力變大。

比如，企業收到了襯衫的美元訂單，原來100萬美元可以換750萬人民幣，升值后只能換650萬人民幣，利潤減少。

總結一下，人民幣升值有利有弊，就出口行業而言，主要面臨需求下降、訂單減少、毛利降低等不利因素，出口承受壓力較大。

最后，我們認為：

貨幣匯率是一個國家經濟狀況發展的先行指標，也是股市里外資的風向標之一。可以預見，人民幣升值總體而言，是有利于經濟發展，有利于股市上漲，有利于老百姓手里的資產增值。

因此，宏觀大方向上，我們堅定看多中國。

但是，我們也要知道美國加息拐點、中國房地產風險化解、俄烏沖突走向等不確定因素依然很多。

因此，無論我們多么樂觀，都要有風險意識，這樣才有機會，保留利潤，實現復利增長。

標簽： 人民幣貶值

推薦

財富更多》

動態更多》

熱點

国产色婷婷国产综合在线理论片a_欧美性受xxxx黑人xyx_国产精品成人在线观看_影音先锋欧美在线资源_国产91在线播放_久久久久亚洲精品成人网小说_成人444kkkk在线观看_天堂va蜜桃一区二区三区漫画版_欧美大片在线观看_美女网站视频久久
亚洲成人黄色影院| 国产精品久久看| 欧美亚洲综合一区| 亚洲日本一区二区三区| 国产揄拍国内精品对白| 欧美成人精精品一区二区频| 亚洲国产成人精品视频| 欧美午夜精品一区二区三区| 亚洲精品福利视频网站| 成人黄色国产精品网站大全在线免费观看 | 亚洲国产精品自拍| 视频在线观看一区| 欧美一区二区三区在线观看| 日本成人在线网站| 久久久国产一区二区三区四区小说| 麻豆国产精品一区二区三区| 欧美精品v日韩精品v韩国精品v| 日本亚洲电影天堂| 久久精品一区二区| 色婷婷av一区二区三区之一色屋| 天堂在线亚洲视频| 亚洲欧洲美洲综合色网| 717成人午夜免费福利电影| 精品一区二区三区视频在线观看| 中文字幕一区av| 日韩丝袜情趣美女图片| 成人性生交大片免费| 亚洲欧美激情小说另类| 日韩视频一区二区三区在线播放| 成人精品一区二区三区四区| 亚洲一二三四在线观看| 国产精品午夜电影| 欧美一区二区黄色| 在线观看欧美精品| 成人国产精品免费观看动漫| 精品一区二区三区在线播放| 欧美性感一区二区三区| 99久久综合色| 亚洲成人动漫在线免费观看| 在线观看精品一区| 亚洲免费av网站| 99r国产精品| 亚洲精品中文字幕在线观看| 国产麻豆精品一区二区| 欧美日韩亚洲另类| 亚洲成av人片在线观看无码| 日韩欧美国产成人一区二区| 69堂成人精品免费视频| 日韩成人精品在线| 中文字幕中文在线不卡住| 欧美一区二区在线不卡| 色婷婷综合久久久久中文| 国产成人免费9x9x人网站视频| 日日摸夜夜添夜夜添亚洲女人| 日韩一区中文字幕| 亚洲婷婷在线视频| 亚洲人成7777| 亚洲六月丁香色婷婷综合久久| 国产欧美视频一区二区| 久久精品视频在线免费观看| 日韩精品一区二区三区四区 | 紧缚捆绑精品一区二区| 日本91福利区| 激情综合亚洲精品| 国产成人福利片| 波多野结衣中文字幕一区二区三区| 久久99精品国产.久久久久| 蜜臀va亚洲va欧美va天堂| 久久se精品一区二区| 麻豆精品久久精品色综合| 久草中文综合在线| 成人午夜视频在线观看| 北条麻妃一区二区三区| 91麻豆精品一区二区三区| 色素色在线综合| 日韩一区二区电影| 久久精品一区二区三区不卡牛牛| 亚洲欧美在线高清| 亚洲黄网站在线观看| 亚洲大片精品永久免费| 国产一区二区不卡老阿姨| 99精品欧美一区二区三区综合在线| 91国在线观看| 国产亚洲一区二区三区在线观看| 亚洲欧美一区二区久久| 日韩电影在线免费看| 国产成人av电影在线播放| 在线亚洲人成电影网站色www| 欧美老肥妇做.爰bbww视频| 久久免费视频一区| 污片在线观看一区二区| 国产v日产∨综合v精品视频| 欧美日韩在线电影| 国产三级欧美三级日产三级99| 亚洲欧美一区二区三区极速播放| 精品系列免费在线观看| 91国偷自产一区二区使用方法| 精品电影一区二区三区| 一区二区三区鲁丝不卡| 国产成人精品亚洲日本在线桃色| 一本久道久久综合中文字幕| 精品国产99国产精品| 亚洲一级二级在线| 91福利国产成人精品照片| 国产亚洲午夜高清国产拍精品 | 毛片不卡一区二区| 日本久久电影网| 国产精品亲子乱子伦xxxx裸| 激情图片小说一区| 日韩限制级电影在线观看| 亚洲成人动漫在线免费观看| 色悠悠久久综合| 亚洲人成在线播放网站岛国| 91蜜桃网址入口| 国产高清精品在线| 国产日产欧美一区二区视频| 国产喂奶挤奶一区二区三区 | 2021久久国产精品不只是精品| 夜夜精品视频一区二区| 成人app下载| 99国内精品久久| 5858s免费视频成人| 欧美另类高清zo欧美| 亚洲444eee在线观看| 欧美日高清视频| 久久国产精品99久久人人澡| 欧美xxxxxxxx| 国产高清亚洲一区| 亚洲欧美aⅴ...| 亚洲在线视频一区| 日韩午夜在线观看视频| 国产精品国产三级国产| 日本精品一区二区三区高清 | 成人精品视频.| 国产精品国产三级国产aⅴ无密码| 成人亚洲一区二区一| 亚洲免费观看高清完整版在线观看 | 日韩不卡一区二区三区| 欧美午夜不卡视频| 美女视频免费一区| 国产精品嫩草影院av蜜臀| 欧美综合色免费| 国产河南妇女毛片精品久久久| 亚洲视频精选在线| 日韩你懂的在线观看| 色综合久久综合网欧美综合网 | 色噜噜久久综合| 蜜桃av噜噜一区二区三区小说| 国产精品沙发午睡系列990531| 欧美日韩三级一区| 高清成人免费视频| 免费不卡在线视频| 亚洲尤物在线视频观看| 国产精品久久久久影院| 26uuu国产在线精品一区二区| 欧美性色黄大片手机版| av不卡在线播放| 国产一区在线观看麻豆| 日韩一区精品字幕| 一区二区三区 在线观看视频| 国产精品午夜免费| 久久精品免视看| 久久久蜜桃精品| 欧美日韩一区二区在线观看 | 成人免费视频国产在线观看| 日本亚洲三级在线| 亚洲国产视频a| 亚洲国产综合人成综合网站| 国产精品人成在线观看免费| 精品国产一区二区三区av性色| 欧美三级电影一区| 777欧美精品| 日韩一级免费观看| 337p粉嫩大胆色噜噜噜噜亚洲| 日韩午夜激情av| 精品国产免费人成在线观看| 欧美一区二区三区思思人| 欧美乱妇23p| 久久综合久久99| 国产精品久久福利| 一区二区三区四区激情| 亚洲 欧美综合在线网络| 日本vs亚洲vs韩国一区三区二区| 亚洲五月六月丁香激情| 日本特黄久久久高潮| 美女在线视频一区| 国产白丝精品91爽爽久久| jlzzjlzz欧美大全| 91久久免费观看| 日韩一区二区免费在线电影| 337p粉嫩大胆噜噜噜噜噜91av| 亚洲国产成人午夜在线一区| 中文字幕亚洲不卡| 三级影片在线观看欧美日韩一区二区 | 高清av一区二区| 在线视频一区二区三区| 日韩欧美激情一区| 中文字幕一区二区三区四区不卡| 亚洲在线免费播放| 大尺度一区二区|